Grayscale 的大型 GBTC 在两周内解锁,比特币是否有损失 3 万美元的危险?

 区块链  发布于:2021-07-03 17:29:20

比特币价格在 30,000 美元至 40,000 美元区域仍面临压力,因为交易员准备在 7 月份解锁价值 16,000 BTC 的 GBTC 股票。

Grayscale 的大型 GBTC 在两周内解锁,比特币是否有损失 3 万美元的危险?

是否存在潜在的股票抛售与数十亿美元的比特币 (BTC) 投资基金挂钩可能会使加密货币的现货价格暴跌已成为该领域分析师的热门话题。

灰度的溢价数月仍为负

该论点涉及全球最大的数字资产管理公司 Grayscale Bitcoin Trust,它允许机构投资者通过其产品 GBTC 间接接触比特币市场。投资者通过以比特币或美元支付的日常私募直接通过灰度购买 GBTC 股票。

尽管如此,投资者只能在二级市场的六个月锁定期后将其 GBTC 股票出售给其他方。因此,他们预计,当出售时的市场价格超过本地资产价值 (NAV) 时,他们会以溢价清算。

另一方面,当市场价格跌破本地资产价值 (NAV) 时,清算 GBTC 股票。资产净值带来损失。因此,如果投资者决定抛售其持有的 GBTC,他们将不得不这样做,以免造成财务损失。这是因为自 2021 年 2 月 24 日以来,该股票一直以折价交易,即低于其资产净值。

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GBTC 溢价几个月来一直为负。资料来源:ByBt.com

一些分析师,包括摩根大通的策略师,认为合格投资者将在 7 月解锁期后出售至少一部分 GBTC 持有,从而进一步影响正在进行的比特币市场下跌趋势。

“尽管本周出现回调,但我们仍不愿放弃对比特币和加密市场更普遍的负面展望。因此,尽管有所改善,但我们的信号总体上仍然看跌,”摩根大通首席策略师 Nikolas Panigirtzoglou 在给客户的一份报告中表示。

尽管如此,其他分析师认为该事件将在 7 月将卖家赶出市场,打开波动性和看涨潜力以打破历史新高。

比特币价格是否与灰度解锁日期相关?

投资者抢购的是 GBTC 股票Panigirtzoglou 解释说,2020 年 12 月溢价约为 40%。当月,灰度比特币信托基金吸引了 20 亿美元的资金流入,其次是 1 月的 17 亿美元。

这意味着价值约 140,000 股的比特币股票将被解锁7 月底。在 4 月中旬至 6 月中旬期间,已经发行了大约 139,000 个比特币,这一时期也恰逢比特币/美元现货从约 65,000 美元跌至 28,800 美元的低点。

Lyn Alden Lyn Alden Investment Strategy创始人,注意到现货之间的相关性比特币价格暴跌及其灰度的 GBTC 解锁期,并指出随着更多股票在 7 月解锁,同样的情况可能会发生。

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灰度比特币信托解锁日期。资料来源:Bybt.com

Alden 暗示,这种相关性表明灰度的“中性套利交易”减速。

在套利交易中,机构投资者(如对冲基金) ) 借用比特币购买 GBTC 股票。然后,在锁定期满后,这些投资者将 GBTC 股票出售给二级市场的散户投资者,通常以溢价出售。然后,他们将借来的比特币返还给贷方,并将差额收入囊中。

“2020 年下半年的部分上涨是由于灰度中性套利交易,吸收了大量比特币,”奥尔登周一晚些时候在推特上补充道:

“当 ETF 和其他获取比特币的新方式使 GBTC 变得不那么独特时,溢价就消失了,因此中性套利交易消失了。”

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Grayscale Investments 在 2021 年 2 月后停止出售 GBTC 股票。资料来源:ByBt.com

但是,根据 ExoAlpha 的 David Lifchitz 的说法,套利策略可能有所贡献但并未导致比特币价格暴跌。

首席投资官指出,真正的GBTC套利交易策略是针对资金雄厚的投资者。那是因为他们需要在 GBTC 锁定期间持有比特币空头头寸——加班成本可能会抵消套利的价格差异。

“对于 GBTC 股票的简单买家来说与没有卖空 BTC 的 BTC 相比,他们的利润取决于他们买入 GBTC 的价格:如果他们买入的价格在 4 万美元到 6 万美元之间,那么他们今天处于亏损状态……并且可能不想卖出”他告诉 Cointelegraph。

Grayscale 的首席执行官 Michael Sonnenshein 告诉巴伦周刊,投资者购买 GBTC 股票具有中长期前景。因此,他们可能不想在解锁后立即抛售所持股份。

Sonnenshein 补充道:

“我通常会说,投资者肯定会考虑相对于股票的价格在哪里”

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点,并不一定反映 Cointelegraph 的观点。 com。每个投资和交易动作都涉及风险,您应该在做出决定时进行自己的研究。

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